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2020年军工行业市场现状及发展前景趋势分析研究报告

发布时间:2020-08-11 来源:欣圣财经资讯网

随着政策的开放,中国军工已经沦为中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域,民营资本已经进入了军工领域。这就意味著,军工发展即将转入一个愈演愈烈期,中国军工步入了发展的黄金时代。在这样的背景下,做到军工行业的发展机遇,展开合理投资显

随着政策的对外开放,中国军工已经成为中国领先的投资热点。而且许多军工单位快速将军工规模扩大到民用领域,民营资本已经转入了军工领域。这就意味著,军工发展即将进入一个爆发期,中国军工迎来了发展的黄金时代。在这样的背景下,做到军工行业的发展机遇,展开合理投资变得非常重要。

近年来,我国国防事业获得了长足发展,出现了许多新的国防军事技术和国防装备,反映了国防企业的创新能力和科研水平。但在一些核心技术中,仍不存在一定程度的创意瓶颈,例如芯片技术、发动机技术等关键部件也相当严重倚赖进口。电信技术和通信加密技术不掌控核心知识产权,对创新失败的容忍度差,研发与生产的分离出来制约了军工企业的创新能力。

改革开放以来,中国国防支出经历了从维持性投放到适度增长的发展历程,总体保持与国家经济和财政支出同步适度协商增长。资产重组提升军工企业盈利能力,军工行业景气度持续提高。整体来看,军工行业继2019年上半年业绩实现稳定增长后,军工行业三季度营收和利润水平依然延续稳定增长态势,全年利润快速增长保持稳定。

国防支出稳步增长,军费结构不断提高

2018年中国国防支出11070亿元,2019年国防开支预算11899亿元,快速增长约7.5%。这标志着自2016年以来,我国国防预算增长率已经倒数四年降到个位数。此前连续五年保持两位数增速。数据表明,2016年,中国国防预算支出增长率为7.6%,2017年为7%,2018年为8.1%。

图表:2016-2018年我国军费增速

数据来源:国防部

随着我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力转入世界前列,国家国际地位明显提升,海外利益不断扩展。但与此同时,国际局势亦日趋紧张,我国周边局势不稳定性加剧,十八大以来我国奉行的“大力应付”外交策略随之不断加码,国防和军队现代化进程显著减缓。

在我国经济进入转型期,宏观经济增速上升的背景下,军费增长速度虽然略低于预期,但与我国经济发展状况与外交国防需求仍科给定。刚刚闭幕的十九大提出,我国要力争到2035年基本实现国防和军队现代化,至本世纪中叶,全面竣工世界一流军队,国防投入提高趋势具体。预期未来5-10年内,我国军费有望继续保持稳健快速增长。

我国国防投入占到GDP和财政开支的比例仍较低,未来提高空间较大。2016年我国军费支出占GDP的比例仅为1.28%,仍明显高于美、俄等世界军事强国以及印度、越南等发展中国家的水平,相对日本等国防预算不断提高的周边国家亦没显著优势。考虑到国际形势的变化以及我国在地区与国际社会话语权的提高,军费预算未来的提升空间较小。

预计装备支出占到国防支出比例将进一步提高,武器装备订购投入有望维持10%-15%快速增长。我们辨别,在军队严格反腐败、军队体制改革与海洋强国战略深化的背景下,用作武器装备订购和训练确保的投放将逐步提升,军费的使用结构未来将会进一步提高。在军费总投放规模保持现有增长率的基础上,装备订购的投放将未来将会获得相似10%-15%的较快快速增长。

随着军费增长与军费使用结构优化效应互为变换,军工行业中长期基本面将持续向好,并逐步回归价值投资。从目前国防政策和军工产业市场行情看,我国军工企业未来发展前景广阔。布局军用雷达、卫星应用领域(核心基带处置芯片、北斗导航)的军工企业未来将会获益,值得期待。(1)商业空间未来广阔。在国内市场,商业空间已经奠下了良好的机会。航天科技集团、航天科技集团等国家团队已开始开展商业航天活动。民用商业空间项目也已启动。商用卫星“吉林一号”和“丽水一号”相继升空。未来中国的商业空间市场前景广阔。(2)军用红外热成像仪潜力极大。军用的红外摄像头主要用于军用夜间侦察、目标瞄准、夜间导航系统、红外追踪和RS等领域,这都归属于刚性市场需求。(3)军用和民用专业级别无人机即将降落。军工技术向民用转移,产业成熟期,降低成本可增进无人机的愈演愈烈。预计未来15年中国无人机市场需求将超过3300亿元,快速增长很快。(4)军事信息化是国防投入的重要方向。从计算机行业着眼,军民深度融合将有希望开启军工信息技术的新时代,军工的信息化建设也将是中国国防投资的重点。中央军委在《军队建设发展“十三五”规划纲要》具体回应,到2020年,军队要如期实现国防和军队现代化建设“三步走”发展战略第二步目标,信息化建设获得重大进展,建构需要输掉信息化战争、有效地履行使命任务的中国特色现代军事力量体系。因此,我们预计未来军费结构中军工信息化开支占比将不断下降。

军工行业是少有的不受宏观经济影响较小的行业,未来三年基本面向好,且确定性较高。长期来看,大国博弈论军工兴起,加大国防投入也将是必选项。国庆70周年阅兵活动中,新型常规导弹、战略导弹导弹、远程轰炸机、无人登陆作战飞机大批新式武器装备集中亮相,表明我国国防现代化建设正快速发展。根据目前的经济形势和国际政治形势,中研普华研究院军工研究组预测,2020年中国国防预算支出将达到1.26万亿元,在近万亿的可观国防支出下,我国军工行业利润增长将之后保持稳定的态势。在国家战略背景下,中国军工产业的国家模式不断扩大,特别是近年来。随着中国军工装备及技术优势的不断扩大,军备实力不断提高,未来军工利润的党内外趋势显著,预计2020年将突破6000亿元。

随着军工行业竞争的不断激化,国内优秀的行业企业愈来愈推崇对市场的研究,特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此,一大批国内优秀的行业企业迅速崛起,逐渐沦为行业中的翘楚!

想要知道更多军工行业动态可以页面查阅中研普华研究报告《2020-2025年中国军工行业全景调研与发展战略研究咨询报告》。



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